I’ M BACK 之 跟进”天龙八股“

我回来了~~

时光一去不回头，不知不觉已经半年没更新分享站了。由于大奶的工作性质在上半年会非常忙碌，因此只好暂时搁置这份热爱的投资分享工作了。不过好消息的是，我回来了！！并且带着更多创新的投资元素和想法回到股票市场。

没看股,睡得安心吗?

在这半年内，有一些股友和读者都询问我一个非常有趣的问题，那就是在我忙碌的这半年内，不去关注股市动态，也不去关心持有股票的股价变动，真的可以睡得安心吗？真的不怕所有的血汗钱都亏完吗？

我的回答是，只要你买入的是年年赚钱、一年业绩比一年好的公司，即使短期内股价波动，但以长远的投资角度来看，股价是稳涨的，因为一家公司的真实价值始终会随着时间而浮现在股价上。

这也是我的投资理念：《提倡基本面与技术面的结合，秉持着中长期投资的理念操作股票，以达到财务自由为最终目标》。通过勤做功课，长期投资，一步步的循正道而行，一定可以在股市里赚出一大桶金。

跟进"2016 天龙八股"

刚回归，还没有灵感要分享些什么，所以就以检讨自己在今年初所推介的“天龙八股”，想了解“天龙八股” 可以点击这里。下面就是这8家公司在今年第一天开市至今的股价表现：

1） Gadang：+14%

2） George Kent： +45%

3） Scientex：+30%

4） Latitude： -26%

5） Mitra： +19%

6） Chinwell： -28%

7） Cypark： +12%

8） Hovid： -13%

7个月总回酬：+6.6%

整个组合里，有些股表现大起 (Gkent & Scientex)，有些股表现大跌 (Latitude & Chinwell)，但总的来说，假设以上每支股票的投资资金都相同的话，目前7个月里”天龙八股“的投资回酬有6.6%，如果加上股息的话，整体回酬达到7%至8%。

而综合指数年头至今却还是负回酬（-1.7%），两边相比，天龙八股组合胜过大盘接近10%。

总结：

短期来看，这并不是什么值得骄傲的事，但如果每年能保持着10%的复利回酬的话，即使只有一千块，8年后也可以翻倍，25年后将成为10倍。

比起存放在FD要25年翻倍，80年才成为10倍，这就是股票长期正道投资有趣的地方，讲究的是长期稳定又持续性的回报，而不是一夜致富也可能一无所有的赌博。

下期我们将分享市场上几种较普遍的投资管道利与弊。

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先分配后花费

钱不够用的问题，往往源自于当事人的选择，是我们所选择的消费方式，超出了我们的能力范围，才导致钱不够用。

是的，就只有迈向经济独立的积极正面思想和行动，才能够根治你的财务问题。你目前感觉很舒服的贫穷和消极思想，只能加深你的问题！

首先，先来确认你的财务问题，是贫穷还是钱不够用，假如你的财务问题是无法面对最基本的生活需要：三餐也不温饱，没有房子住，没有衣服穿，这的确是贫穷的问题。

贫穷的问题，可以通过张天赐或一些福利机构的协助来解决。

如果有关单位拒绝处理你的问题，那表示你还没有“资格”

成为贫穷一族，你的财务问题是属于钱不够用。

钱不够用的问题，往往源自于当事人的选择，是我们所选择的消费方式，超出了我们的能力范围，才导致钱不够用。

其实，只要你不属于三餐不得温饱的贫穷一族，你都可以用先分配，后花费的原则，依照下列的收入分配，迈向经济独立：

有理财不怕钱不够用

假如你依照这个原则，分配过后，不够支付生活开支，这时你又另有两个选择，其一就是增加收入，其二就是减少开支。

如果你已尽其所能增加收入，但还是钱不够用，这代表你的欲望已经超过你的能力。

如果你不学习根据你的收入分配来节制你的欲望，别期望更多的收入，就能解决你钱不够用的问题，因为连天文数字般收入的麦可杰克逊，也曾经面对同样的问题！

此外，在众多的开支项目里面，真正受到通胀影响的，莫过于衣、食、住、行等生活开支。

一个有根据分配原则进行理财的人，在这方面的开支是不会超过60%的。

反观那些随着欲望消费的人，是每天都在想尽各种借口和理由，非把自己的收入花个清光甚至搞到钱不够用才罢休的。

如果两个人同样面对10%的通胀，有规划的人所受到的冲击，顶多是那60%生活开支里的10%，相等于区区的6%（60%x10%）的影响。

只要稍微调整，或把原本分配于投资的那20%金额，挪出6%来补贴通胀后的生活开支，问题就可以轻而易举的解决了（或者说根本不会有问题发生）。

等到事过境迁，一却都稳定下来，或他日收入增加之际，不要忙着也把自己的支出增加，就可以很快到回20%的投资分配了。

可是，对于一个没有规划的人来说，原本都已经是刚刚够用的，在受到10%通胀的冲击便马上钱不够用了。

迈向经济独立

同一个环境却有完全不同的反应和结果。

因此，你可以选择不做外在环境的受害者，而是有能力主导自己财务状况的金钱管家，你看到了吗？

最后，再次提醒大家，我们要的并不是钱够用或不够用，而是要达到经济独立的目标，如果我们的焦点就只是如何面对通胀，通账的问题解决后又代表什么呢？那只不过是够用而已！经济独立呢？

够了，别再被通胀冲昏了头脑，如果你现在已感觉到财务的压力，是跳出问题，逃出消极与贫穷的思想，为自己的生活负起责任，好好规划你的财务，迈向经济独立的时候了。

如果你现在必须面对的，已经是很大的问题，你需要的是很大的勇气作选择，那怕是要换屋，换车，暂时降低生活水平（这些抉择我已经经历过了），一旦你能成功地脱离千斤万石重的财务负担，重回正轨，迈向经济独立之路，这一切的代价又算得了什么呢？

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1.1 财务报表之资产负债表

读了几天财务管理的课本后，终于舍得来这里写点东西了。我平时是一个爱阅读，但不爱记录的人，因此我常常会读了就忘记了。为了要改变我这个不良习惯，我决定把我的心得全部记载起来，而这里也就是其中一个记载我心得的平台了。小弟资历尚浅，如果哪位前辈看到错误欢迎你们指出，好让我修正。

废话少说，今天要介绍的是三大财务报表的其中之一：资产负债表 (Balance Sheet) 。

资产负债表的只要用途就是记录和总结一间公司所拥有的（资产/Assets）和所拖欠的（负债/Liabilities），这时可能会有人好奇，总资产减去总负债，为什么还有余数呢？这余数又代表着什么？其实这余数就是股东权益 (Equity)，股东权益就是投资者买入一间公司的股票后，所募得的资金。也就是说当你把钱投资在这间公司后，这资产负债表的股东权益所拥有的数目有一部分就是来自于你的。

资产负债表一般上会分为左右两边（有些公司是以上下显示），左边（或上面）显示的就是该公司的资产，右边（或下面）显示的是该公司的负债和股东权益。为了让大家有更清晰的画面，我这里采用HUPSENG 2012年财报里的资产负债表作为例子，因为妈妈在这里上班，从小到大吃这间公司饼干长大的 =。=

从这份资产负债表里，可以很清晰的看出5个部分：

1.       非流动性资产 (Non-current asset)

那些在短期无法转换成为现金又或者使用的期限较长的资产，例如办公楼、产业、机械、运输工具或设备等等都会被归类为非流动性资产，或有时我们称为固定资产 (Fixed asset)。固定资产也有分为两种，一种是有形资产，另一种是无形资产。有形资产指的是我们可以看到，可以摸到的资产例如罗里、办公楼、工厂。无形资产就是我们看不见也摸不着的资产，例如版权、商标。当一家公司的名气越来越旺时，它的无形资产也就越来越值钱。

2.       流动资产 (Current asset)

流动资产就是指可以在12个月内转换成为现金或者使用期限较短的资产，例如库存（一般上一年内可售出）、现金存款、和顾客拖欠该公司的债务等等。从HUPSENG的流动资产来看，流动性最强的非现金存款莫属，而库存是相对流动性比较不高的流动资产，因为要脱售这些库存也需要一些时间，但这些时间并不比非流动资产要高，所以才会被归类在这里。

3.       非流动性负债 (Non-current liability)

也称为长期性负债 (Long-term liability)。一般上长期的贷款，例如银行五年的贷款，还有就是公司推出的债券都会被归类为长期性负债。

4.       流动性负债 (Current liability)

和流动资产有着一些相同的性质，就是短期或少于一年内的期限的负债，例如拖欠供应商的债务、还未付清的短期贷款和派发股息等等。

5.       股东权益 (Equity)

最后一个部分就是股东权益了，股东权益就是总资产和总负债之间的差数，总资产扣除了总负债后还有余额，那这笔余额是属于谁的呢？当然就是股东所投资在这间公司的钱了。由于股东们投资在公司的钱，以公司的角度来看，就是股东借钱给公司。

资产负债表的左右（或上下）两边的总数一直都是平衡或相等的，也代表着

总资产 = 总负债 + 股东权益

那么资产负债表有一些基本的用途来衡量一间公司的财务状况是否处于健康状况。

1.       净营运资金 (Net Working Capital)

这个不难理解，简单来说它就是拿流动资产(current asset)减掉流动负债(current liability)后的来的数额。从这个数额我们可以去衡量一间公司在接下来的12个月（一个财政年）里能否有足够的资金来周转。所以如果净营运资金如果是正数(positive)的话，那就代表这间公司在未来的一年里有足够的能力去付清它的负债。相反的如果净营运资金是负数(negative)的话，那么这间公司目前的状况无法付清它的负债，他必须做出一些改变或另外获得一些资金来周转。从HUPSENG的净营运资金来看，RM137,802,520 - RM43,748,011 = RM94,054,509，显示HUPSENG短期内有非常充足的资金去付清它的负债。

2.       流动性 (Liquidity)

流动性指的是一个资产是否容易转换成现金和转换成现金的速度。一般上一个流动性不高的资产，在没有折扣的情况下是无法迅速套现的。所以从资产负债表里我们可以看出哪一些资产容易套现，哪一些不会。在不同的行业和不同的公司政策，每一间公司所拥有的资产流动性都不同，所以这个并没有说流动性越高越好。假设一间公司拥有太多的现金，流动性超高，可是并没有好好运用这些现金来做一些投资来增加营业额或增加利润的话对公司也没有太大的好处。但如果一家公司的流动性太低的话，也将会为公司带来不少资金周转的压力，当面对周转问题时，分分钟可能会越来越接近破产的边缘。所以我们这些投资者能做的是根据不同的行业的特质去做出判断。

3.       债务 (Debt)

大多数公司都会利用贷款来获得最大的盈利，这种行为我们称之为财务杠杆。计算财务杠杆比率的方式是：(债务/总资产)x100%，所以债务数额越大，财务杠杆的比率越高。财务杠杆是一把双刃刀，随着财务杠杆越高，它能够帮助一间公司得到更大的利润和回酬，但它同时也是一间公司走向破产的导火线。这没有对与错，关键在于管理层怎么去运用和管理这笔债务，将这个杠杆发挥最大的正面效果。

好啦，我对于资产负债表的了解就到这里了，但其实单单看资产负债表是不足够的，因为还有许多讯息是无法在资产负债表里看到的，所以在下期我将会分享的是利润表(income statement)。

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[南洋网] 财务自由的投资心态

如果我说“投资”从古至今，都是让人们又爱又恨的活动，相信各位读者都不会反对。

当行情看涨，闹得满城风雨时，投资者心中难免会产生一种爱恨交错的矛盾心理。

眼见自己的投资步步高升，自然是喜爱都来不及。

这本是好事一桩，但问题是不能让投资者得知还有别人的回酬比他来的更“壮观”，否则人性中喜好比较的心态便油然而生，心中开始埋怨为什么自己的回酬没有别人的高？为什么当初进场投资这么少？

因此，同样是在投资，有的人不论市场如何变动却可以显得神态自若，悠哉闲哉，似乎事事皆在掌控之中。

反之，也有的投资人一开始投资后也得马上“转行”，全神投入关注市场的走势，生怕错过稍纵即逝的获利机会。

其中的差别并不是前者掌握了什么鲜为人知的股票投资秘笈，又或是后者拥有令人敬佩的“专业”精神，关键在于投资者心态的不同。

许多市场上的投资人因为贪婪的弱点，投资的目的为了是赚钱，更对于自己的投资永不感到满意又要经常和别人比较的怕输心态。

让我们来探讨究竟这两种不同心态的投资方式，会对投资者的生活带来什么影响：

1.投资只是为了赚钱！

不知各位读者是否有过这样的经历，又或是曾经目睹这样的情景。某些人不投资还好，开始投资后便判若两人。

原本的正业成了副业，每天股市开市前就迫不及待地坐在电脑前，以便第一时间得知行情的变动，甚至在交投织热时，不愿离开座位，生怕错过任何能获利的买卖良机。

由此可见，市场的每秒起落都牵动着他的神经线，以致我们不需透过报章或电视，只要由这位投资人的神情就能得知行情的走势。

市场起落牵动神经如果我们有机会问一问他的投资心得，则多半会得到类似的答复：“我对自己的投资回酬还不满意，之前错过了多次的机会。”

接着，又能如数家珍般和我们分享在过去某某股票卖得太早，卖出后该股出乎预料地一飞冲天，因此少赚多少钱，又或是某股项卖得太迟，价格回落后又赚少了多少钱等等令人听之可惜，闻之后悔的投资经历。

当我们还想再问下去时，这位朋友看了看手表却和我们说声：“时间到，下次再谈。”原来是股市午休后又开市了，他又如往常那样到电脑行情表前“报到”去了。

各师各法投资亦然所谓：“各师各法”，投资亦如此，世上当然不会有一种适用于每个人的方式。只是，若投资只是为了赚钱，哪有人会嫌钱多？在贪婪的驱逐下就算是赚了钱，也不会就此罢休。非让手上的三几万元，在最短的时间内赚个一百几十万不罢休。

由于过于专注在透过投资多赚一些而导致忽略了正常的作息及付上了与家人相处的珍贵时光，又把自己弄得终日紧张兮兮，纵使能赚得多一点的钱，那又算得是什么？

若是人算不如天算，阴沟里翻了船，不赚反亏又劳心费神的话，岂非亏了夫人又折兵？试问这样的生活值得吗？是你要的吗？

2.投资有明确的目标，对自己的投资抱着平常心看待？

也许有读者会想，若投资时抱着平常心，不那么投入时，表现不会大打折扣吗？

在回答这问题之前，我又得老调重弹，请问各位的投资目的是什么？

如果是纯粹为了赚钱，则可能把焦点放在市场的波动及赚钱的多寡，而完全忽略了那笔钱能如何让自己完成如孩子教育费或个人退休金等财务目标。

若是为完成人生各阶段财务目标的话，则根本不会与市场的波动有显着关系。

财务目标明确举例说，陈先生通过投资信托基金的方式，欲为孩子筹备5万令吉的大专教育费。

当陈先生所投资项目的价值，在多年的增值累积下达到5万令吉后，他便将钱转移到风险较低的银行定存，以便孩子在几年后用于支付其教育费，完成了他为孩子准备教育基金的财务目标。

他这有明确财务目标的做法，让他能在不被市场牵制的情况下完成了他的目标。

也许他这样“被动”的投资法让他少赚了一些钱，但更为重要的是，陈先生不须终日费神杀进杀出，也可空下更多的时间陪伴家人，做更多有意义的事情。

让我们来看看，若是陈先生投资的目的只是为了赚钱，会有什么后果？

若他卖出基金后股市大涨，他会后悔莫及，为什么卖得那么早。反之，为了多赚一些而贪心等着股市再涨时才卖，也不一定能如愿以偿。

要是股市不“听话”，偏偏在这时毫无预告地下挫，那么陈先生孩子的教育费恐怕要泡汤了。

这岂不是落得钱又少赚了，目标又不能达到，心情又不好受的局面。

总结：坚守正确心态

只要坚守正确的投资心态与原则，做个轻松投资、自在生活的投资人，并不是一件遥不可及的事。

投资的目的本是为了财务自由，许多人却因为贪婪，使简单变复杂，轻松变沉重，最终可能多了一些财富，却赔上了自由，甚至金钱与自由两者都赔上。

黄凯顺 ■MonQ 财商教育家 

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踏出股票投资的一大步

这一个月里，阅读了不少部落格，都是关于理财投资的，让我对理财投资又有更深一层的兴趣。这些部落格让我受益良多，当中就有歪歪、夜月、虚空、水星等等这些基本面股息派的投资者。

我本来是一个投机者，总是抱着一夜致富的念头去投资各种不同的工具，甚至是赌博。说到赌博，中学时期真是惨不忍睹，只要能让我的钱翻倍的方式我几乎都尝试过，但没有一样是能让我的钱真的翻倍了。。

直到半年前，我接触了一位信托基金顾问经理，他现在也是我的经理，我对投资的心态转变了，他提出的储蓄投资计划深深感化了我的投机欲望。其实这对别人来说并没有什么特别的，但对我来说至少我从他身上学到了投资和做人一样要脚踏实地，一步一脚印去管理你的钱财，投资没有办法一步登天。

在成为了信托基金顾问的路上我学会了很多理财知识，让我从一个花钱不眨眼的败家子，开始将多余的钱储蓄起来投资，甚至是一旦有钱就先储蓄了才花费。我很庆幸我反省的早，否则我现在又是一个口袋空空的穷小子。

半年后，理财的知识已经无法满足我的求知欲，现在我要闯向股票投资的知识，我要的已经不是由别人来帮我投资那么简单，我要自己操作我的投资。因此，我开始学习阅读公司的财务报告，开始向别人收集金融与会计的课本，为了就是先将自己的基础打好，基础打的深，这样往后的日子才会过得比较轻松。

也因为拥有这个部落格作为我分享投资观点的平台，所以在接下来修读这些课本的同时，我想借着这个平台来记录我所学习到的点点滴滴，让未来的我有一个参考，也希望能给未来的投资新手有个学习的地方。虽然和其他的部落格相比，目前才22岁的我资历尚浅，但我相信只要不断的努力，我也能像其他人一样有自己成功的一天的，加油！继续朝向财务自由的目标迈进！

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[转帖] 对黄金投资的观点

投资在無法生出任何東西的資產
投資人之所以投資這種資產 是因為他們期待有人用更高價買
最有名的例子是鬱金香

另一個例子是黃金
大多數黃金投資者 是害怕紙鈔貶值 這種擔心是正確的
但黃金有2個明顯的缺點
一是黃金沒有太大用途
二是黃金不會生黃金
如果你持有一盎司黃金 過個20年 你還是只有一盎斯黃金

在過去15年裡
我們看到了網路和房地產泡沫 這都證明了：
一個最初合理的投資觀念 加上廣泛宣傳而人人皆知的上漲現象
就會造成瘋狂的泡沫
但泡沫始終會破掉
最後 早進去的是聰明人 晚進去的是傻瓜

今天 全球的黃金庫存是17萬公噸
把它們全部融化在一起 會變成一個邊長20.73公尺的正立方體
(大小差不多放在一個棒球場的內場裡)

依每盎司1750美元計算 這顆立方體價值9.6萬億美元
我們稱它為A資產

這樣的錢 我們來買B資產：

美國所有耕地(年產值約2000億美元)
和16家Exxon Mobil石油公司(全球最賺錢公司 每年賺超過400億美元)
外加1萬億美元現金(以防你大手筆投資後 也不會覺得手頭緊)

請問你是會買A還是B？

除此之外
每年的黃金生產量市值也高達1600億美元
不論是珠寶製造商 工業用戶 非常恐懼貨幣資產的個人 還是投機者
都必須不斷消化每年不斷增加的黃金供應量
這樣才能讓黃金在現在的價格 保持供需平衡

但從現在往後的100年
整個美國的耕地 會產出數量驚人的玉米 小麥 棉花 等農作物
Exxon Mobil石油公司 會發出幾萬億的股利
公司還有價值很多萬億的資產(請記住 你有16家)

但過了100年 這顆黃金立方體 不會增加 (就算你天天愛護它 它也不會對你有反應)

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[转帖] 当心境变了，处境也就跟着变了

有一位叫塞尔玛的女士，她陪伴着丈夫驻扎在一个沙漠的陆地基地里。她的丈夫奉命到沙漠中去演习，她一个人留在陆军的小铁皮房子里，天气热得受不了，约52摄氏。她没有人可以聊天，身边只有墨西哥人和印第安人，而他们不会说英语。这让她非常难过，于是就写信给父母，抱怨这里的一切，说要丢开所有东西回到温暖的家里去。

她父亲的回信只有短短的两行，这两行信却永远地留在了她的心中，完全改变了她的生活：“两个人从牢中的铁窗望出去，一个人看到泥土，一个人却看到星星。”

塞尔玛感到非常惭愧，她决定要在沙漠中找到属于她的星星。从这时起，她尝试着和当地人交朋友，融入当地人的生活。当她主动靠近时，发现他们是那么热情友好，这让她大为吃惊和感动。她喜欢他们的纺织品和陶器，于是他们送给她作为礼物。她还喜欢上了那些神奇的沙漠植物、稀有的小动物。她研究仙人掌、土拨鼠，观看迷人的日落景象，寻找那些古时代沉积下来的海螺壳，那个时候的沙漠还是一片迷人的海洋，她感觉自己就像是一个考古学家在经历奇妙的旅行。

这一切简直太令人兴奋了！她一点都不想回去了。

那么，在同样的环境中，是什么让这位女士的内心有了如此大的转变？

现实没有变，沙漠还是一样的荒凉燥热，当地人也没有学会说英语，但是这位女士的心态改变了。原来在她看来那么恶劣的情况，因为自己观念的转变而成为生命中最有趣的事了。她就像发现新世界一样，兴奋不已。为了记录这次有意义的冒险，她写了一本书，以《快乐的城堡》为书名出版。

总结：在现实生活中，我们发现大部分的失败者都是被自己的心态打败了。每当遇到困难，他们的第一反应往往是“这太难了”“我不可能做到的”，没有经过努力就认定自己不行，他们不会去认真地思考对策，不做尝试，就选择了放弃，最后只能是陷入失败的深渊了。而成功者是以一种积极的心态来面对人生的，在困难面前，他们只会对自己说“我行，我可以”。在积极心理的暗示下，他们发现事情的确没有想象中困难，于是就能突破障碍，想出办法，不断进步，直至达到目标。

也有些人喜欢把自己的不成功归结于身边的环境，我们每天都会听到这样的抱怨；我没有好的学习条件，朋友对自己不忠，似乎好运气从来不会找到自己。他们对待自己处境的态度十分消极，愚蠢地以为现在的环境就能决定他将来人生的位置。

在这种心理下，他们的活动是消极而没有效果的，所以他们更加认为自己的判断是对的，以至于不管外界环境如何变化，他始终都不会改变自己的想法。

实际上，这些人只需要明白一点，环境并不能造成我们的失败。你用什么态度对待环境，你就会拥有什么样的人生，这些都由自己决定。

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